13.1 Нешитой А.С. Инвестиции: Учеб. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006. – 376 с.
ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИЮ
Программа
Инновационная деятельность. Венчурный или рисковый капитал.
Лекция – 2 часа
Инновационная деятельность — это процесс создания нового вида конкурентоспособной продукции на базе новых технологий производства: от зарождения идеи, определения ее назначения и создания — до освоения производства, выпуска, реализации и получения экономической прибыли.
Инновация характеризуется результативностью вложений в развитие экономики, обеспечивает смену поколений техники и технологии производства более производительными, экологически чистыми и ресурсосберегающими средствами производства.
Определяющие факторы инновации следующие: развитие изобретательства, рационализации, появление крупных изобретений и открытий. Экономические результаты выражаются в экономии материальных ресурсов, сокращении трудовых затрат, снижении вредных выбросов в окружающую среду, в улучшении социально-бытовых условий работников.
Процесс внедрения нововведений включает три основные стадии: исследование — первое производственное освоение; полное освоение - развертывание выпуска в масштабах, достаточных для удовлетворения конкретных потребностей пользователей; расширенное производство новшества — использование в национальных масштабах. Совокупность перечисленных стадий называют инновационным процессом.
Способность отрасли страны осуществить впервые или воспроизвести нововведения, характеризует ее инновационный потенциал. В каждом государстве инновационный потенциал относят к категории национального достояния. Во многих странах мира имеются законы, охраняющие инновационный потенциал страны.
В нашей стране переход к рыночным отношениям пока отмечен снятием ограничений с закрытых технологий. По оценкам экспертов, в ближайшие годы в отечественных научно-исследовательских институтах и лабораториях вузов следует ожидать появления уникальных технологий в области микроэлектроники, новых видов энергии, биотехнологий, которые могут привести к коренному изменению образа жизни людей. Это требует соблюдения тайны от соответствующих фирм, коммерческих организаций и государственной защиты по охране изобретений и контроля за распространением этих инноваций.
В период формирования рыночных отношений инновационная деятельность осуществлялась в недостаточных масштабах. Причины, сдерживающие инновационную деятельность: отрицательное воздействие инфляционных процессов, отсутствие финансовых ресурсов, высокие кредитные ставки банков, неплатежеспособность заказчиков, экономический риск.
Наиболее действенным методом активации инновационной деятельности является введение налоговых льгот для предприятий, инвестирующих свои средства в развитие сферы НИОКР и инновации.
Процесс формирования денежных средств, направляемых на инновационную деятельность, имеет решающее значение.
Система инвестирования инноваций содержит определенное количество взаимосвязанных элементов, имеющих соподчиненность и индивидуальную функциональную нагрузку, и включает следующие составные части:
• источники поступления инновационных средств для инвестирования инноваций;
• механизм аккумуляции инвестиционных средств, поступающих из различных источников;
Данная система, формируется по этапам функционирования (табл. 7).
Таблица 7
Функционирование системы инвестирования инноваций
Этап 1. Определение источников
Государственные
Смешанные
Негосударственные
Этап 2. Процесс аккумулирования финансовых средств
Центробанк и его региональные отделения
Расчетные счета, используемые в качестве накопительного счета с целевым назначением
Расчетные счета предприятий с различной правовой формой собственности
Этап 3. Процедура инвестирования мобилизованных средств
Осуществляется на основе приоритетности на региональном уровне направления НИОКР и инноваций, остро нуждающимся в долгосрочных инвестициях регионального и федерального значения (проблемно- и предметно-ориентированные)
Определяется каждой структурой самостоятельно в зависимости от цели создания и предмета деятельности организации в отраслевом и межотраслевом разрезах (проблемно-ориентированные)
Определяется самостоятельно каждым эмитентом, созданным для решения конкретных задач (предметно-ориентированные)
Этап 4. Контроль за использованием инвестиций
Соответствующие органы управления
Независимые эксперты отраслевого и межотраслевого уровней
непосредственно учредители-акционеры
Определение общего объема и соотношения источников инноваций на этапе 1и их направлений на этапе 3 является процессом, зависящим от действия рыночных законов.
Инвестирование средств на этапе 3 может осуществляться в виде:
Инвестирование инновационной деятельности является частью общего инвестиционного процесса. В рыночных условиях создающейся структуре собственности инновационный процесс обеспечивается несколькими источниками финансирования в зависимости от целевых задач и назначения будущего изобретения.
Фундаментальные научные исследования, являясь основой научно-технического прогресса и, в конечном счете, инноваций, носят некоммерческий характер, и поэтому главным источником их финансирования являются бюджетные ассигнования. Финансирование НИОКР по приоритетным направлениям осуществляется на основе солидарности заинтересованных заказчиков с привлечением федеральных, региональных бюджетов и средств заинтересованных организаций.
Прикладные исследования обеспечиваются за счет средств заинтересованных организаций при поддержке государства. При этом чем больше исследования, направленные на разработку и создание инноваций, ориентированы на рынок, тем меньше должно быть участие государства в их финансировании. В этих условиях особая роль отводится инновационным коммерческим банкам, специализирующимся на кредитовании разработок и внедрении нововведений.
Инновационные кредиты связаны с повышенным риском, что сказывается на уровне процентных ставок.
Фонды рискового финансирования формируются и управляются профессиональными рисковыми фирмами. Цели и механизмы деятельности этих фондов специфичны и обусловлены необходимостью финансирования, характерного для мелких инновационных фирм в области передовых технологий.