Вопрос 4. Расчет средневзвешенной стоимости капитала предприятия

Для целей анализа и прогнозирования различных аспектов финансовой деятельности предприятия используют показатель средневзвешенной стоимости капитала предприятия, который характеризует относительный уровень общей суммы расходов на поддержание сложившейся структуры капитала при существующих условиях финансирования и требованиях акционеров.

Структура капитала - то из чего состоит капитал, доли разных источников; условия финансирования - под какой процент выдаются те или иные заемные средства, каковы затраты, связанные с эмиссией; требования акционеров - ожидания инвесторов о доходности.

Wacc = E KiDi

К - стоимость итого источника

D - удельны вес итого источника в общей сумме

Wacc характеризует относительный уровень общей суммы расходов на поддержание сложившейся структуры капитала при существующих условиях финансирования и требований акционеров.

Практическое использование показателя wacc

Это аналитический показатель, корый широко используется в финансовом анализе.

1. Этот показатель выступает нижней границей рентабельности, которую должен наработать капитал, чтобы предприятие смогла рассчитаться по всем своим источникам.

2. Показатель служит ориентиром для привлечения новых источников финансирования. При этом берутся во внимание прогнозные ставки на рынке капиталов, ситуация в экономике, и другие показатели.

3. Может быть использован в качестве ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиционных проектов; с показателем wacc сравнивается показатель irr. Если wacc больше irr, то проект неэффективный.