ПРЕДПРИЯТИЯ

В жизни текущее управление тесно переплетено с проблемами долгосрочной финансовой и инвестиционной деятельности пред-приятия:

Рост ПДЖ Рост ПЕР …….… скачок ПОС

Скачок постоянных затрат (который рано или поздно неизбежен), в свою очередь, может привести к разрыву в ликвидности предприятия и снижению его финансовой устойчивости.

Отсюда 2 направления управления предприятием с точки зрения учета интерференции (наложения) долгосрочных и краткосрочных аспектов:

Первое направление – расчет показателей, интегрирующих долгосрочные инвестиции и новые ТФП.

Второе направление – так называемый «коэффициентный анализ» – расчет четырех групп финансовых коэффициентов – платежеспособности, ликвидности, кредитоспособности и рентабельности.

В рамках первого направления рассчитывают специальные показатели, интегрирующие кратко – и долгосрочные эффекты:

НКП – норма кредитного покрытия;

НСФ – норма самофинансирования.

НКП= ДЗС /( И_пос+ ТФП);

НСФ = ССФ /( И_пос+ ТФП),

где ДЗС – долгосрочные заемные средства (под рост постоянных затрат);

ССФ – сумма источников самофинансирования;

И_пос – инвестиции в основные активы (постоянные затраты);

ТФП – дополнительные текущие финансовые потребности.

Исходя их показателей НКП и НСФ рассчитывают итоговый показатель ПТФП – покрытие текущих финансовых потребностей:

ПТФП = НКП + НСФ = (ДЗС + ССФ) / (И_пос + ТФП);

Если ПТФП > 1, то потребности покрыты полностью;

Если ПТФП < 1, то есть дефицит, который должен покрываться допол-нительным краткосрочным кредитом.

Вторым результирующим показателем является ОС – прирост (+) или дефицит (-) оборотных средств предприятия:

ОС = ДЗС + ССФ – И_пос - ТФП;

Пример: Проект требует 500 т.р. инвестиций в основные активы и повышает ТФП на 300 т.р. Предприятие имеет возможность за счет собственных источников финансирования инвестировать 200 т.р., а также – привлечь 400 т.р. долгосрочного кредита.

Будут ли при этом покрыты текущие финансовые потребности?

НКП = 400 т.р. / ( 500 т.р. + 300 т.р.) = 0,5;

НСФ = 200 т.р. / ( 500 т.р. + 300 т.р.) = 0,25;

ПТФП = 0,5 + 0,25 = 0,75;

ОС = 200 т.р. + 400 т.р. – 500 т.р. – 300 т.р. = - 200 т.р.;