Б 48ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ в вопросах и задачах: Учебное пособие – Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2005 – 254 с.
ISBN 5 – 72 53 – 0304 – 7
Изложен основной курс финансового менеджмента в соответствии с российскими и международными программами изучения данной дисциплины.
Предназначено для студентов, магистрантов и аспирантов экономических вузов, а также для обучения слушателей по правительственной программе «Подготовка управленческих кадров для организации народного хозяйства РФ» и по программе профессиональной подготовки в области делового администрирования.
ББК 65.9 (2)26я7
© Издательство БГУЭП, 2005 г
© Берёзкин Ю.М., 2005 г
ISBN 5 – 7253 – 0304 – 7
Содержание
Предисловие…………………………………………………….. 6
Тема 1. Предмет финансового менеджмента (ФМ)………….. 7
Что такое финансовый менеджмент? Чем финансовый менеджмент
отличается от других финансовых дисциплин?………………………………. 7
Какие функции и цели у финансового менеджмента?………………………. 10
Какова предыстория возникновения финансового менеджмента?........... 11
Какие изменения произошли в устройстве денег?.……………………………. 14
Какой тип предпринимательской деятельности лежит в основе ФМ?… 23
Резюме по теме …………………………………………………………………….. 29
Тема 2. Временная стоимость денег, или основы финансовой
математики……………………………………………………….. 32
На каких посылках построен аппарат финансовой математики?………. 32
Как осуществлять пересчеты денежных номиналов при нескольких
временных интервалах?…………………………………………………………… 35
Что такое «денежный поток»? Как осуществлять его пересчет?………. 37
Что такое «аннуитет»? Чем отличаются расчеты для аннуитетов?... … 42
Как устроены финансовые таблицы? Для чего они нужны?......................... 47
Резюме по теме 2 ……………………………………………………………………… 49
Тема 3. Оценка финансовых активов..…………………………… 54
Как связаны между собой темы 3, 4 и 5?.......................................................... 54
Как принимается решение по приобретению корпоративной облигации,
обращающейся на рынке?..…………………………………………………………… 56
Как принимается решение по приобретению привилегированной акции? ….. 62
В чем состоят особенности финансового актива «обыкновенные акции»?... 64
Как принимают решение относительно приобретения обыкновенной акции?. 69
Резюме по теме 3………………………………………………………………………… 74
Тема 4. Цены источников капитала компании………………….. 81
Какие задачи стоят во 2-м блоке материала?.................................................. 81
Как определяется цена источника «корпоративная облигация»?................... 84
Как определяется цена источника «привилегированная акция»?.................... 87
Как определяется цена источника «нераспределенная прибыль»?.................. 89
Как определяется цена источника «обыкновенная акция»?............................. 90
Как определяется средневзвешенная стоимость капитала компании?......... 93
Резюме по теме 4……………………………………………………………………….. 94
Тема 5. Оценка и выбор инвестиционных проектов…………. 100
Какие условия необходимы для выбора инвестиционных проектов?.............. 100
Как применяют критерий «срок окупаемости»?.............................................. 103
Как принимаются решения по критерию «чистый приведенный эффект»?.. 107
Как работает критерий «индекс рентабельности инвестиций»?.................... 110
Как работает критерий «внутренняя норма рентабельности»?..................... 112
Резюме по теме 5…………………………………………………………………….. 119
Тема 6. Формирование финансовых результатов эксплуатации
инвестиций ………………………………………………………….. 126
Какие посылки лежат в основе вводимой системы показателей?................ 126
Какая система показателей принята в финансовом менеджменте?.............. 133
Резюме по теме 6..………………………………………………………………………. 138
Тема 7. Действие финансового рычага …………………………144
В чем суть европейской концепции финансового рычага?................................. 144
От каких факторов зависит эффект финансового рычага?........................... 148
В чем состоят отличия американской концепции финансового рычага?....... 154
Резюме по теме 7 ……………………………………………………………………… 156
Тема 8. Действие операционного рычага……………………… . 160
Как разделить общие затраты компании на постоянную и
переменную составляющие?.………………………………………………………… 160
В чем состоит действие механизма операционного рычага?......................... 162
Как определить порог рентабельности и запас финансовой прочности?... 165
Резюме по теме 8.……………………………………………………………………… 168
Тема 9. Ассортиментная политика компании. Совокупный риск. 172
Как сформировать рациональный ассортимент продаж?............................. 172
В каком случае товар следует исключать из ассортимента? ....................... 174
В чем состоит совместное действие двух рычагов? ...................................... 176
Резюме по теме 9……………………………………………………………………… 178
Тема 10. Дивидендная политика компании..…………………….. 181
Какие существуют теоретические концепции дивидендной политики?........ 181
Какую роль в реализации дивидендной политики играют
«внутренние темпы роста»?................................................................................ 182
Какие существуют методики дивидендных выплат?........................................ 184
Резюме по теме 10 ………………………………………………………………………. 186
Тестовые вопросы………………………………………………….. 189
Деловая игра «Финансовый рынок»……………………………….. 199
Практикум…………………………………………………………... 210
Рекомендуемая литература………………………………………… 244
Приложение (Финансовые таблицы)………..…………………… .. 245
