Объем участия наемных работников в прибыли

4. Сумма капитализируемой прибыли


			20 10

	еще

		Окончание	таблицы 19.2

5. Объем реализации продукции
6. Стоимость активов.
в том числе внеоборот-
ных				300.
7. Сумма собственного
капитала
8. Сумма заемного капи-
тала				_[ 200
II. РАСЧЕТНЫЕ КОЭФФИЦИЕНТ	1 МОДЕЛИ
1. Коэффициент рентабельности реализации продукции 2. Коэффициент капитализации чистой при-	0,06	0,06	0,06	0,06	0,06
были	0,50	0,58	0,42	0,50	0,50
3. Коэффициент леверид-жа активов	2,00	2,00	2,00		2,00
1,67
4. Коэффициент оборачи-				2,00
ваемости активов	2,00	2,00	2,00	1,79
III. РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТА ОПТИМАЛЬНЫХ ТЕМПОВ ПРИРОСТА ОБЪЕМА РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ В ПРЕДСТОЯЩЕМ ПЕРИОДЕ
1. Темп прироста, выраженный десятичной дробью 2. Темп прироста в % 3. Коэффициент эластичности темпа прироста продукции от коэффициента рентабельности реализации	0,120 12,0 2,0	0,139 13,9 2,3	0,101 10,1 1,7	0,102 10,2 1,7	0,107 10,7 1,8

Результаты проведенных расчетов показывают, что изменяя параметры финансовой стратегии предприятия, можно соответствующим образом изменять оптимальный темп прироста объема реализации продукции, сохраняя при этом достигнутое (базовое) финансовое равновесие.

Таким образом, по стратегическому механизму финансовой стабилизации предприятия можно сделать следующие основные выводы:

1. Максимальный период безкризисного развития при достигнутом равновесном финансовом состоянии предприятия определяется периодом соответствия темпов прироста объема реализации продукции их значениям, рассчитанным по модели устойчивого экономического роста. Любое отклонение от расчетных значений этого показателя приводит к потере предприятием состояния финансового равновесия.

2. Устойчивый экономический рост предприятия обеспечивается следующими основными параметрами его финансового развития:

• коэффициентом рентабельности реализации продукции;

• политикой распределения прибыли (отражаемой коэффициентом капитализации чистой прибыли);

• политикой формирования структуры капитала (отражаемой коэффициентом финансового левериджа) или соответственно политикой финансирования активов (отражаемой коэффициентом левериджа активов);

• политикой формирования состава активов (отражаемой коэффициентом оборачиваемости активов),

Изменяя любые перечисленные параметры финансовой стратегии предприятия можно добиться приемлемых темпов его экономического развития в условиях финансового равновесия.

3. Все параметры модели устойчивого экономического роста изменчивы во времени и в целях обеспечения финансового равновесия предприятия должны периодически корректироваться с учетом внутренних условий его развития, изменения конъюнктуры финансового и товарного рынков и других факторов внешней среды.

Исходя из этих выводов в параметры финансовой стратегии предприятия в процессе антикризисного управления и в ходе дальнейшего его развития вносятся необходимые коррективы, задаваемые возможными темпами прироста объема реализации продукции.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если в результате ускорения темпов устойчивого экономического роста предприятия обеспечивается соответствующий рост его рыночной стоимости В долгосрочной перспективе.

Рассмотренные методы антикризисного управления свидетельствуют о широком диапазоне возможностей финансовой стабилизации предприятия за счет использования ее внутренних механизмов.