Предприятием

Дифференциация индикаторов кри­зисных явлений по -степени их опас­ности для финан­сового развития предприятия

Полная реализация внутренних возмож­ностей выхода предприятия из кризисного финан­сового состояния

Адекватность реагирования предприятия на 'степень реальной угрозы его финан­совому равновесию

Срочность реагиро­вания на отдельные' ; кризисные явления в финансовом раз­витии предприятияI

Рисунок 17.3. Основные принципы антикризисного финан­сового управления предприятием.

его хозяйственной деятельности. Ряд этих условий усиливают конку­рентную позицию и рыночную стоимость предприятия. Другие — на­оборот, вызывают кризисные явления в его финансовом развитии. Объективность проявления этих условий в динамике определяет не­обходимость постоянной готовности финансовых менеджеров к воз­можному нарушению финансового равновесия предприятия на лю­бом этапе его экономического развития.

2. Ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой де­ятельности предприятия.Учитывая, что угроза банкротства пред­приятия реализует самый высокий уровень катастрофического рис­ка, присущего финансовой деятельности предприятия, и связана с наиболее ощутимыми потерями капитала его собственников, она долж­на диагностироваться на самых ранних стадиях с целью своевремен­ного использования возможностей ее нейтрализации.

3. Дифференциация индикаторов кризисных явлений по сте­пени их опасности для финансового развитияпредприятия, фи­нансовый менеджмент использует в процессе диагностики банкрот­ства предприятия обширный арсенал индикаторов его кризисного развития. Эти индикаторы фиксируют различные аспекты финансовой деятельности предприятия, характер которых с позиции генерирова­ния угрозы банкротства неоднозначен. В связи с этим, в процессе антикризисного управления предприятием необходимо соответству­ющим образом группировать индикаторы кризисных явлений по сте­пени их опасности для финансового развития предприятия.

4. Срочность реагирования на отдельные кризисные явле­ния в финансовом развитии предприятия.В соответствии с теори­ей антикризисного финансового управления каждое появившееся кри­зисное явление не только имеет тенденцию к расширению с каждым новым хозяйственным циклом предприятия, но и порождает новые сопутствующие ему кризисные финансовые явления. Поэтому, чем раньше будут включены антикризисные механизмы по каждому диаг­ностированному кризисному явлению, тем большими возможностя­ми к восстановлению нарушенного финансового равновесия будет располагать предприятие.

5. Адекватность реагирования предприятия на степень реаль­ной угрозы его финансовому равновесию.Используемая система меха­низмов по нейтрализации угрозы банкротства в подавляющей своей части связана с финансовыми затратами или потерями, вызванными сокращением объемов операционной деятельности, приостановлением реализации инвестиционных проектов и т.п. При этом уровень этих зат­рат и потерь находится в прямой зависимости от целенаправленности механизмов такой нейтрализации и масштаба их использования. По­этому „включение" отдельных механизмов нейтрализации угрозы бан­кротства должно исходить из реального уровня этой угрозы и быть адекватным этому уровню. В противном случае или не будет достиг­нут ожидаемый эффект (если действие механизмов недостаточно), или предприятие будет нести неоправданно высокие расходы (если дей­ствие механизма избыточно для данного уровня угрозы банкротства).

6. Полная реализация внутренних возможностей выхода пред­приятия из кризисного финансового состояния.В борьбе с угрозой банкротства, особенно на ранних стадиях ее диагностики, предприя­тие должно рассчитывать исключительно на внутренние финансовые возможности. Опыт показывает, что при нормальных маркетинговых позициях предприятия угроза банкротства полностью может быть ней­трализована внутренними механизмами антикризисного финансово­го управления и в пределах финансовых возможностей предприятия. Только в этом случае предприятие может избежать болезненных для него реорганизационных процедур.

7. Использование при необходимости соответствующих форм санации предприятиядля предотвращения его банкротства. Если угроза банкротства диагностирована лишь на поздней ее стадии и носит катастрофический характер, а механизмы внутренней ее нейтрализа­ции не позволяют достичь необходимого эффекта в восстановлении финансового равновесия предприятия, оно должно инициировать свою санацию, избрав для этого наиболее эффективные ее формы. Такая мера принимается как крайняя в системе мероприятий по антикри­зисному финансовому управлению предприятием в целях предотвра­щения его реального банкротства.

Рассмотренные принципы служат основой организации антикри­зисного финансового управления предприятием при угрозе банкрот­ства.