По двум инвестиционным проектам

Результаты расчета показывают, что среднеквад-ратическое (стандартное) отклонение по инвестиционно­му проекту „А" составляет 150, В то Время как по инвести­ционному проекту „Б" — 221, что свидетельствует о большем уровне его риска.

Рассчитанные показатели среднеквадратического (стандартного) отклонения по рассматриваемым инвести­ционным проектам могут быть интерпретированы графи­чески (рис. 3.1.)

Из графика Видно, что распределение вероятностей проектов „А" и „Б" имеют одинаковую величину расчетного дохода, однако в проекте „А" кривая уже, что свидетель-

ствует о меньшей колеблемости Вариантов расчетного дохода относительно средней его Величины В, а следова­тельно и о меньшем уровне риска этого проекта,

г) Коэффициент Вариации. Он позволяет определить уровень риска, если показатели среднего ожидаемого дохода от осуществле­ния финансовых операций различаются между собой. Расчет коэф­фициента вариации осуществляется по следующей формуле:

где —коэффициент вариации;

— среднеквадратическое (стандартное) отклонение;

— среднее ожидаемое значение дохода по рас­сматриваемой финансовой операции.

Пример: Необходимо рассчитать коэффициент вари­ации по трем инвестиционным проектам при различных зна­чениях среднеквадратического (стандартного) отклонения и среднего ожидаемого значения дохода по ним. Исходные данные и результаты расчета приведены В табл. 3.4.

Результаты расчета показывают, что наименьшее значение коэффициента вариации — по проекту „А", а наи­большее — по проекту „В". Таким образом, хотя ожидае­мый доход по проекту „В" на 33% выше, чем по проекту ,.А"

Таблица 3.4.