Методы оценки денежных потоков. Расчёт будущей и настоящей стоимости денежных потоков с использованием простого и сложного способов начисления процентов.

Методы оценки денежных потоков

1. прямой метод – на основе использования схемы наращения и определения суммарной оценки будущей стоимости денежных потоков.

2. Обратный метод – основан на использовании схемы дисконтирования и определения суммарной оценки настоящей стоимости денежного потока.

В основе движения денежных потоков лежит использование схем простого и сложного процента.

1. Схема простого процента. Инвестиции на условиях простых процентов предполагают начисление очередного процентного дохода только с исходной величины инвестированного капитала без учёта уже начисленных в предыдущие периоды процентов.

2. Инвестирование на условиях сложных процентов предполагает начисление дохода как с общей суммы исходной величины инвестированного капитала, так и с величины начисленных процентов. Начисление процентов на процент называется компаундингом. С точки зрения финансового менеджмента более логично использование схемы сложного процента, т.к. в этом случае капитал, генерируемый доходы постоянно возрастает.

На практике схема простого процента используется в банковских расчётах при начислении процента по краткосрочным ссудам со сроком погашения менее 1 года.

Схема сложного процента, как правило, является универсальной и используется 90%-тами предприятий в мире при принятии решений инвестирования.

Будущая и настоящая стоимость финансовых потоков предприятия.

Чтобы определить будущую стоимость денежных потоков на условиях простого процента можно воспользоваться следующей формулой:

FV = PV * (1+r*n)(3.1)

где PV – настоящая стоимость денежных потоков;

r – норма доходности;

n – количество периодов инвестирования.

Для определения будущей стоимости денежных потоков на условиях сложного процента сформирована базовая формула финансового менеджмента:

FV = PV * (1+r)ⁿ,(3.2)

где (1+r)ⁿ - коэффициент наращения или компаундинг-фактор

Сумма, которой располагает инвестор в начале периода инвестирования, называется настоящей, привидённой или текущей стоимостью денежных потоков предприятия и обозначается PV (present value). Рассчитывается настоящая стоимость денежных потоков по следующей формуле:

1

PV = FV * (3.3)

(1+r)ⁿ

где 1/(1+r)ⁿ - коэффициент дисконтирования или коэффициент настоящей стоимости.