Диагностика банкротства.

Банкротство предприятия означает его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) выполнять обязательства по другим обязательным платежам.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов на протяжении 3-х месяцев со дня наступления срока платежа. После окончания этого срока кредиторы имеют право на обращение в суд о признании должника банкротом.

Соответственно действующего законодательства Украины о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности используют ограниченный круг показателей:

- коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия):

- коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом:

- коэффициент восстановления (потери) платежеспособности:

Где К_тл – коэффициент текущей ликвидности на конец период;

К_{тл. п} – коэффициент текущей ликвидности на начало периода;

6 – период восстановления в месяцах;

3 – период потери платежеспособности в месяцах;

Т – отчетный период (3, 6, 9, 12 месяцев);

2 – нормативный коэффициент текущей ликвидности.

Если К_вп > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и, наоборот, если К_вп < 1. Если фактическое значение К_вп равно нормативному или выше, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают К_пп за период 3 месяца. Если К_втп > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течении 3 месяцев.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства широко используют факторные модели известных экономистов Альтмана, Лиса, Тоффлера, Тишоу и др.

Наиболее популярна модель Альтмана: Z=0.717x₁+0.847x₂+3.107x₃+0.42x₄+0.995x₅,

где X₁ – собственный оборотный капитал/сумма активов; Х₂- нераспределенная прибыль / сумма активов; X₃ - прибыль до оплати процентов / сумма активов; Х₄ - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал; Х₅ - объем продаж (выручка) / сумма активов.

Если Z<1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, если Z > 1,23 ибольше – небольшая вероятность.

Модель, которую разработал Лис для Великобритании, имеет такой вид: Z =0,063x₁+0,092x₂+0,057x₃+0,001x₄.

где X₁ - оборотный капитал / сумма активов; Х₂ – прибыль от реализации/ сумма активов; Х_г – нераспределенная прибыль /сумма активов; Х₄ - собственный капитал / заемный капитал. Граничное значение этой модели равно 0, 037.

Тоффлер разработал следующую модель: Z = 0,53x₁+0,13x₂+0,18x₃ +0,16х₄,

де Х₁ – прибыль от реализации / краткосрочные обязательства; X₂ - оборотные активы / сумма обязательств; Х₃ – краткосрочные обязательства / сумма активов; Х₄ - выручка / сумма активов.

Если величина Z больше 0,3, то у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкрот­ство более чем вероятно.

Следует отметить, что использовать такие модели следует аккуратно. Тестирование отечественных предприятий по этим моделям показало, что они не полностью подходят для наших субъектов хозяйствования из-за расхождений в законодательной и информационной базах.