Венчурные фирмы — это большей частью малые предприятия в новейших областях производства (электроника, биохимия, биоинженерия, производство потребительских товаров), которые быстро прогрессируют и в которых происходит интенсивное изменение поколений продуктов и технологий, связанных с базисными инновациями. Малые венчурные предприятия специализируются в сферах научных исследований, разработок, внедрение инноваций, организация которых связана с повышенным риском. Малые фирмы часто создаются под одну идею, но успех базисных инноваций некогда не гарантирован и имеет вероятностный характер. В случае неудачи фирму ждет неминуемый крах. Конкуренция принуждает венчурные фирмы максимально сокращать сроки научно-исследовательских разработок, интенсивно внедрять новации в производство.
Венчурные фирмы, как правило, образовываются или группой единомышленников — ученых, инженеров, специалистов, изобретателей, которые имеют определенный опыт работы в лабораториях больших фирм, или научными учреждениями, университетами или частными лицами, которые желают организовать свое дело. Они имеют определенные научные, инженерные идеи и хотят реализовывать их практически в рамках малой фирмы. Малые фирмы создаются и на больших предприятиях под изобретателей новации и ориентированных на ее реализацию, которая обеспечивает успех распространения инноваций в производстве, быту, а корпорации — большие прибыли.
По оценке международной Организации экономического сотрудничества и развития, на долю малых фирм в промышленно развитых странах приходится 20-30 % всех новаций, хотя доля малых предприятий в расходах на нововведение представляет 4-5 %.
(В США, например, на малые фирмы за последние годы приходится 25- 30 % больших изобретений. Расходы на одно изобретение в малых фирмах составляют близко 87 тыс. долл. против 2 млн долл. в крупных корпорациях).
Причинами такой активности венчурных фирм являются такие их преимущества:
· узкая специализация научных поисков или разработка небольшого круга технических идей;
· концентрация финансовых и материально-технических ресурсов по избранному направлению исследования;
· высокий уровень мотивации работы квалифицированных специалистов;
· гибкость и мобильность с учетом рыночной конъюнктуры; возможность быстрой переориентации на другие направления;
· отсутствие бюрократизма в управлении, мобильность организационной структуры;
· цикл «наука — производство» сокращается к минимуму.
Роль венчурного предпринимательства сводится не только к повышению научно-технического уровня производства, а и к их влиянию на динамичность всего хозяйственного комплекса. Венчурные фирмы являются генераторами новых идей, на основе которых происходят большие научно-технические прорывы.
Опыт экономического развития стран подтверждает, что эволюционный процесс в экономике осуществляется именно через инновации. Они тянут за собой модернизацию и структурную перестройку всей экономики. Именно инновации являются основным критерием путей развития общества. Поэтому страна, которая стоит в стороне «инновационных соревнований», занимает последнее место в иерархии развития мирового сообщества.
Безусловным лидером в этих соревнованиях на современном этапе является США, поскольку на их долю за последние полстолетия приходится свыше 60 % всех технических инноваций. Именно благодаря наилучшей организации инновационных процессов и использование их результата США стали одной из богатейших стран мира. Поэтому за границей венчурные фирмы пользуются поддержкой государства и крупных корпораций. В связи с этим в Европе венчурный капитал развивается очень быстрыми темпами.
Финансирование венчурного предпринимательства осуществляется на принципах долевого участия, а средства фирм венчурного капитала функционируют как акционерный капитал.
Категория венчурного капитала отображает систему отношений между субъектами венчурного предпринимательства, которое обеспечивает аккумуляцию свободных средств и вкладывания их в инновационные проекты с целью исследования, освоения и коммерциализации инноваций. Венчурный капитал по своей природе является капиталом общественным. Он формируется и перераспределяется при активном участии и поддержке государства и является продуктом перенакопления. Венчурное финансирование имеет такие особенности:
· средства вкладываются в венчурный бизнес без гарантий со стороны венчура-фирмы;
· средства предоставляются на беспроцентной основе, т.е. рискованный капитал размещается не как кредит, а в виде пая в уставный фонд фирмы;
· вкладчики капитала вынуждены ожидать в среднем от 3 до 5 лет, чтобы убедиться в перспективности вложений и до 10 лет, чтобы получить прибыль на вложенный капитал;
· инвесторы рискованного капитала стремятся получить не предпринимательский, а учредительский доход, который начнет приносить подопечная фирма;
· возвращение вложенных средств венчурным финансистом осуществляется в момент выхода ценных бумаг фирмы на открытый рынок и в зависимости от доли участия в предоставлении средств;
· финансовые организации становятся совладельцами венчурной фирмы, а предоставленные средства — взнос в уставный фонд предприятия — долей собственных средств последнего.
¨ прибыль венчурных фондов, которая реинвестируется в инновационные проекты.
Малые венчурные фирмы не случайно являются главным объектом рискованного капитала. Именно эти фирмы дали путевку у жизнь таким изобретениям, как электрография, вакуумные лампы, цветная фотобумага, микропроцессор, персональный компьютер. Статистика показывает, что «родителями» более как 60 % больших нововведений ХХ ст. являются венчурные фирмы.
Современные венчурные фирмы — это гибкие и мобильные структуры, которые характеризуются чрезвычайно высокой активностью, обусловленной привлечением высококвалифицированных, талантливых специалистов и созданием соответствующих стимулов для изобретательской деятельности.
В Украине только рождается полноценная индустрия венчурного капитала. Потенциально большие банки могут играть значительную роль в венчурном финансировании. Тем не менее они ныне обеспокоены не столько поиском рискованных проектов, сколько обеспечением возвращения кредитов.
Успешное функционирование малого инновационного бизнеса возможно только при благоприятной инновационной политики государства. В США, например, для малых инновационные структуры установлена систему разнообразных льгот. В Украине принято много законодательных актов относительно инновационной деятельности. Пока что в большинстве украинских предприятий внутренних ресурсов для финансирования инновационных проектов не хватает и потому всегда речь идет о привлечении средств из внешних источников. Ссудные инвестиционные ресурсы в современных условиях используют для финансирования проектов с низким уровнем риска и четко определенными путями успешной реализации проекта.
Коммерческие банки не заинтересованы в финансировании инновационной деятельности, так как она нуждается в не коротко-, а долгосрочного кредитования (больше одного года), а в современных условиях банки не намерены рисковать. Кроме того, еще и до сих пор не существует совершенной системы отбора эффективных конкурентоспособных инновационных проектов, не приняты меры по стимулированию участия банков в инновационном процессе. Поэтому даже среди коммерческих банков, которые согласно названию причастны к инновационной деятельности (например, Укринбанк, «Авуар», Инкомбанк и т.п.), вложений в инновационную деятельность практически нет. Из всех коммерческих банков Украины инновационную деятельность в ограниченных суммах кредитует только Проминвестбанк, но речь идет об общем с заграничными банками инвестировании крупных проектов.
Итак, основными факторами, которые ограничивают развитие венчурного бизнеса на Украине, являются: дефицит финансовых ресурсов, отсутствие четкой инновационной политики государства, экономическое нестабильность, отсутствие экономической заинтересованности хозяйственных субъектов в новых разработках, инновациях, отсутствие конкуренции научно-технической продукции на внутреннем рынке.
Венчурное предпринимательство имеет многочисленные организационные формы. Основные среди них такие:
¨ «независимые» малые венчурные фирмы (с использованием капитала инвестиционных компаний малого бизнеса и «независимых» венчурных фондов);
¨ фирмы, которые специализируются на внедрении в производство научно-технических разработок, которые организуются в виде пая с промышленными корпорациями, — «внешние» венчуры корпораций (с использованием корпоративного венчурного капитала и «внешних» (открытых) венчурных фондов);
«внутренние» венчурные отделы корпораций, основой которых являются выделение предпринимательской группы как самостоятельного венчурного подразделения (с использованием корпоративного венчурного капитала).
