Современные показатели результатов деятельности

В абсолютном значении показателями результатов являются показатели прибыли и денежного потока.

РСБУ- Отчет о финансовых результатах	Современные показатели
1. Выручка	1. Выручка (продажи)
−2. Себестоимость продаж	−2. Переменные расходы
3. Валовая прибыль	3. Маржинальная прибыль
−4. Коммерческие расходы	−4. Управленческие, коммерческие расходы
−5. Управленческие расходы	−5. Амортизация ( в таблицах расшифр.)
6. Прибыль от продаж	6. EBIT (прибыль до выплаты налогов и процентов)
±7. Проценты	±7. Проценты
±8. Прочие	8. EBT (прибыль до налогообложения)
9. Прибыль до налогообложения	−9. Налог
−10. Отложенные налоговые обязательства	10. NP (чистая прибыль)
−11. Отложенные налоговые активы
−12. Налоги
13. Чистая прибыль

Изучить формы бухгалтерской отчетности.

В форме Отчет о финансовых результатах после чистой прибыли следуют еще строчки: прибыль, приходящаяся на одну обыкновенную акцию (EPS) и разводненная прибыль, приходящаяся на одну акцию.

См. приказ Минфина от 21 марта 2000 г. №29-н «Методические указания по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию».

EPS показывает, как меняется благосостояние конкретного держателя акции. Он также используется во многих финансовых моделях и является одним из критериев принятия финансовых решений по структуре капитала, по формированию портфеля, при оценке бизнеса.

В России его рассчитывают следующим образом: .

Базовая прибыль = чистая прибыль отчетного года − дивиденды привилегированных акций.

Среднегодовое количество акций рассчитывается как средневзвешенное значение и зависит от количества акций на начало периода, с учетом выкупленных и выпущенных акций с начала периода.

Пример: 01.01. – 1000 шт. акций, 01.04. – дополнительная эмиссия: еще 800 шт.. 01.10. – выкуплено 400 шт.. 31.12. – 1400 шт. осталось в обращении.

EPS = (1000*3+1800*6+1400*3)/12=1500

Разводненная прибыль на акцию – это такой показатель, который характеризует максимально возможную степень снижения EPS в случае наступления следующих событий. В случае конвертации всех конвертируемых ценных бумаг акционерного общества в обыкновенные акции (облигаций или привилегированных акций). Второй случай: при исполнении всех договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости (речь идет о срочных договорах, если на момент совершения сделки рыночная цена оказалась выше).

Существует ряд современных показателей прибыли, разработанных недавно, которые не вошли в стандартные формы отчетности, но уже широко применяются для целей управления:

1. EBITDA – прибыль до выплаты налогов, процентов и амортизации. Когда аналитиков перестал удовлетворять показатель EBIT, появился EBITDA. EBIT был неудобен тем, что его значение зависит от метода начисления амортизации, учетной политики предприятия. Прибыль от продаж подвержен искажениям из-за различий в учетной политике и, особенно, в амортизационной политике. Для того, чтобы нивелировать влияние амортизационной политики на финансовый результат и создали показатель EBITDA=EBIT+DA.

2. EBIAT (NOPAT) – прибыль до выплаты процентов, но после налогов (или чистая операционная прибыль после налогообложения). EBIAT = EBIT – Tax (сумма налога на прибыль). Показатель чистой прибыли, который формируется в отчетности, искажается влиянием прочих доходов и расходов.

3. EVA – показатель добавленной стоимости. EVA = NOPAT – WCCIC (средневзвешенная цена инвестированного капитала), MVA – рыночная добавленная стоимость.

Тема 4:Методы управления капиталом