Методы анализа и прогнозирования на финансовых рынках.

• Фундаментальный анализ

• Технический анализ

Фундаментальный анализ:

Метод, основанный на оценке множества внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на финансовую и хозяйственную деятельность компании, результаты которой находят отражение в рыночной стоимости её ценных бумаг.

Основная задача: определение тренда.

Особенности:

- фундаментальный анализ - способ прогнозирования экономических условий, но не точных рыночных цен

- подходы и методы фундаментала многочисленны и разнообразны

- не рекомендуется делать излишнюю детализацию, делая фундаментал.

Основные группы фундаментальных факторов:

1. Публикация макроэкономической статистики

2. Деятельность международных организаций, политических лидеров и т.д.

3. Деятельность ЦБ

4. Деятельность крупных игроков на финансовом рынке

Основные макроэкономические индикаторы, использующиеся при фундаментале:

- опережающие

- запаздывающие

Объём и динамика ВВП - з

Объём и динамика промышленного производства - о

Объём розничного товарооборота

Индекс цен производителей - о

Индекс потребительских цен (инфляция) - з

Уровень безработицы

Внешнеторговый баланс (сальдо) - разница между экспортом и импортом

Объём и динамика денежных агрегатов к ВВП (денежная масса - М2, М0, М1, М3, М4).

Мо - наличные (банкноты и монеты).

М1 - наличка + средства на расчетных счетах).

М2 - М1 + депозиты

Динамика доходов населения

Динамика цен на нефть и энергоносители

Динамика процентных ставок

Динамика мировых фондовых рынков - о

Лекция 10. 09.11.12

Б.Грэм, Д.Додд "Анализ ценных бумаг"

- Мировая экономика

- Макроэкономический анализ

- Отраслевой анализ ( оцениваем динамику роста, перспективу и потенциал отрасли). Вместо слова "отрасль" - "Вид экономической деятельности" (по СНС). Бостонская матрица, например

- Анализ компании (анализ ФХД)

Подходы к определению Справедливой цены акции:

1. Определение стоимости чистых активов компании на одну акцию. Уровень капитализации = Капитализация фондового рынка / ВВП * 100 % (приблизительно - 70-80%, возможно до 100%, для развитых стран). Капитализация фондового рынка - стоимость акций, торгующихся на рынке.

2. Ликвидационная стоимость - стоимость акции, которую получит держатель акции, после того, как компания выплатит все долги (минимальное значение стоимости акции (не учитывается потенциал роста)).

3. Метод дисконтирования дивидендов.

Цена акции (Р) = Е

Коэффициент Альтмана (пятифакторная модель)- оценивается вероятность банкротства. Необходимо данный коэффициент рассматривать в динамике (2-3 года). Взять баланс ОАО.

z = 1,2x1 + 1,4x2 + 3,3x3 + 0,6x4 + 0,99x5

x1 = Оборотный капитал / суммарные активы

х2 = Нераспределенная прибыль / суммарные активы

х3 = Операционные активы / суммарные активы

х4= Рыночная стоимость / суммарная задолженность

х5 = Выручка / суммарные активы

Лекция 11. 16.11.12

Технический анализ - метод, основанный на анализе графиков движения цен за предыдущие периоды времени.

Постулаты:

1. Рынок учитывает все (все изменения цены заранее отражаются на графике

2. Цены двигаются в тренде

3. История повторяется

Р.Н.Эллиотт

(См.распечатку)