Анализ динамики величины состава и структуры источников формирования активов организации

Процесс формирования финансовой структуры совокупного капитала должен быть подчинен определенной политике, которая является частью финансовой стратегии предприятия. Она заключается в обеспечении такого сочетания собственного и заемного капитала, которое оптимизирует соотношение приемлемого риска финансовой устойчивости и высокой рентабельности собственных средств. На политику формирования структуры совокупного капитала влияют следующие факторы:

— конъюнктура финансового рынка;

— стабильность продаж;

— отраслевая принадлежность;

— темпы развития предприятия;

— уровень рентабельности операционной деятельности и др.

Для проведения анализа составим следующую таблицу:

Составляющие источников формирования активов	Начало 2003 г.	Конец 2003 г.	Отклонения
Сумма, тыс. р.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. р.	Удельный вес, %	Абсолютное, тыс. р.	Относительное, %	Структурное, %
1. Всего величина совокупного капитала	80 717		112 415		31 698	39,27	—
в том числе: 2. Собственный капитал (490 + 640)	41 292	51,16	62 247	55,37	20 955	50,75	4,21
из него: 2.1. Нераспределенная прибыль — в % к собственному капиталу	25 595 —	31,71 61,99	46 632 —	41,48 74,91	21 037 —	82,19 —	9,77 12,92
3. Заемный капитал (590 + 690 – 640)	39 425	48,84	50 168	44,63	10 743	27,25	–4,21
из него: 3.1. Долгосрочные кредиты и займы — в % к заемному капиталу	— —	— —	— —	— —	— —	— —	— —
3.2. Краткосрочные кредиты и займы — в % к заемному капиталу	23 221 —	28,77 58,9	31 746 —	28,24 63,28	8 525 —	36,71 —	–0,53 4,38
3.3. Кредиторская задолженность — в % к заемному капиталу	16 030 —	19,86 40,66	16 519 —	14,69 32,93	—	3,05 —	–5,17 –7,73

В изучаемом периоде величина совокупных источников финансирования активов возросла на 31 698 тыс. р. Дополнительный приток совокупного капитала на 66,11% обусловлен ростом собственного капитала () и на 33,89% за счет увеличения заемного капитала ().

Структура источников формирования имущества характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала, и его доля в составе пассивов продолжает расти с 51,16% до 55,37%. Соответственно произошло снижение доли имущества, покрываемого за счет заемного капитала с 48,84% до 44,63%.

Выявленная тенденция к увеличению доли собственного капитала в источниках формирования активов с одной стороны свидетельствует об укреплении финансовой независимости предприятия и понижении степени его финансовых рисков, а с другой стороны о перераспределении доходов от предприятия к его кредиторам (при условии выполнения им в срок своих финансовых обязательств).

Рост собственного капитала главным образом связан с ростом нераспределенной прибыли, что свидетельствует о повышении способности предприятия к самофинансированию и наращиванию активов за счет собственных средств, что в свою очередь является результатом повышения деловой активности предприятия.

Произошли изменения заемного капитала. Рост заемного капитала составил 10 743 тыс. р. Это изменение в основном произошло за счет роста краткосрочных кредитов и займов на 79,35% (). В составе заемного капитала произошла перегруппировка, в результате которой возросла доля наиболее дорогостоящих источников финансирования, что является тревожным фактом при условии наличия у предприятия проблем со сбытом продукции.

Сравнение векторов структурной динамики актива и пассива баланса позволяет говорить о том, что за 2003 г.:

1. произошло увеличение величины совокупного капитала предприятия, причем 69,12% данного прироста было направлено на увеличение оборотных средств предприятия, что должно способствовать повышению мобильности использования собственных средств;

2. произошло снижение доли заемного капитала при одновременном росте краткосрочных кредитов и займов.