Модель Сайфулина и Кадыкова

Методы финансового прогнозирования несостоятельности (банкротства) предприятия.2часть

Модель Альтмана

Диагностика банкротства

Процедуры предусмотренные законом(банкротства)

Правовая основа банкротства

Правовые основы – закон о несостоятельности(банкротстве) от 26.10.02 №127-ФЗ. Призван: 1. Защищать интересы кредиторов. 2. Оздоровить экономику путем избавления от не эффективных п/п. 3. Восстановить финансовую устойчивость и платежеспособность п/п оказавшихся в сложном финансовом положении, но потенциально перспективных и жизнеспособных.

1.Наблюдение. 2. Финансовое оздоровление. 3. Внешнее управление. 4. Конкурсное производство (распродажа п/п). 5. Мировое соглашение.

Подходы к диагностике банкротства:

1. Использование дискриминантных факторных моделей.

2. Использование методов бальной оценки.

3. Использование кризис-прогнозных методик.

1гр методов. Многие финансовые аналитики и в отечественной и зарубежной практике для прогнозирования вероятности банкротства рекомендуют рассчитать интегральную комплексную оценку финансового состояния на основе единого критерия. В качестве такого критерия выступает малая вероятность банкротства.

Модели: 1. модель Альтмана. 2. модель Лиса. 3. модель Тишоу. 4. модель Таффлера. 5. модель Сайфулина и Кадыкова. и.др.- анализ финансового состояния.

Z – счет1 для крупных п/п котирующих свои акции на бирже.

Z – счет2 для средних и малых п/п.

Zсчет1=3,3Х1+0,99Х2+0,6Х3+1,4Х4+1,2Х5 ,где

X1 – прибыль балансовая / валюта баланса

X2 – реализованная продукция / валюта баланса

X3 – рыночная стоимость всех акций / заемный капитал

X4 – прибыль не распределенная / валюта баланса

X5 – собственные оборотные средства / валюта баланса

Zсчет позволяет судить о вероятности банкротства на период 2-3 года. Если Zсчет < 1,8 – вероятность банкротства очень высока. 1,8 – 2,7 – высокая. 2,7 – 2,9 – возможно банкротство. Zсчет > 3 – вероятность очень низкая.

Zсчет2 = 3,107Х1+0,995Х2+0,42Х3+0,84Х4+0,717Х5 ,где

X3- балансовая стоимость акций / заемный капитал

Модель Лиса.

Zсчет = 0,063Х1+0,092Х2+0,053Х3+0,001Х4 ,где

X1 – оборотные средства / валюта баланса

X2 – прибыль от реализации продукции / валюта баланса

X3 – прибыль не распределенная / валюта баланса

X4 – собственный капитал / заемный капитал

Если Zсчет < 0,037 п/п обанкротится в ближайшее время.

R – рейтинговое число.

R = 2Х1+0,1Х2+0,08Х3+0,45Х4+X5 ,где

X1 – собственные оборотные средства / оборотные средства

X2 – основные средства / краткосрочные обязательства

X3 – реализованная продукция / валюта баланса

X4 – прибыль от реализации продукции / реализованная продукция

X5 – прибыль балансовая / собственный капитал

Если R<1 финансовое положение п/п не удовлетворительное.

2. гр. Методов : Использование методов бальной оценки