Будь-який проект потребує джерел фінансування, тому одним із аспектів фінансового аналізу проекту є визначення можливостей альтернативних джерел.
Вони поділяються на такі види: власний капітал, нерозподілений прибуток, позиковий капітал, державні субсидії.
Власний капітал включає статутний фонд і фонди власних коштів:
1. Статутний фонд спершу формується як стартовий капітал, необхідний для створення підприємства. При цьому власники або учасники підприємства формують його з огляду на власні фінансові можливості і в розмірі, достатньому для виконання тієї діяльності, заради якої воно створюється. Якщо фірма реалізує проект, то це може бути пов'язано із збільшенням статутного фонду. В цьому випадку необхідна перереєстрація фірми як юридичної особи.
2. Фонди власних коштів (амортизаційний фонд, ремонтний фонд, фонд розвитку виробництва, резервний фонд, страхові резерви тощо) можуть формуватися без зміни статутного фонду. По суті вони є відкладеним прибутком, що формується і використовується за рішенням органів управління підприємства. Винятком є резервний фонд, вимоги до формування якого визначено законодавством.
Нерозподілений прибуток як джерело фінансування відділяється від власного капіталу тільки тому, що ще не відомо, чи буде він приєднаний до нього.
Позиковий капітал характеризується тим, що має бути повернутий у певні строки. Позиковий капітал поділяється на банківські кредити, кошти від продажу облігацій підприємств і тимчасово залучені кошти (кредиторську заборгованість).
Державні субсидії теж можуть розглядатись як джерело фінансування проекту, якщо такі субсидії передбачено рішенням державних органів.
Основні принципи фінансування:
необхідність повернення фінансових коштів, що сприяє підтриманню постійної платоспроможності компанії; забезпечення підвищених темпів зростання доходу та капіталу, що дозволяє забезпечити високу доходність проекту та ефективну діяльність компанії у довгостроковій перспективі (стратегічна мета); мінімізація інвестиційних ризиків, яка сприяє зменшенню загального рівня ризиків за інвестиційним проектом та забезпечує над ним контроль.
Запитання і тести для самоконтролю до лекції 11
Запитання
1. Яка мета соціального аналізу?
2. Соціокультурні та демографічні характеристики населення.
3. Форми виробничої самореалізації населення.
4. Прийняття проекту с погляду місцевої культури.
5. Зацікавленість у проекті місцевого населення.
6. Яка мета та завдання фінансового аналізу?
7. Потреба у фінансовому аналізі
8. Моделі фінансового аналізу.
9. Методи аналізу фінансового стану і фінансових результатів.
10. Коефіцієнти, що використовуються для фінансового аналізу.
11. Класифікація фінансових потоків і відтоків.
12. Правила при прогнозуванні майбутніх грошових потоків.
13. Джерела фінансування проекту.
Тести
1. Метою соціального аналізу є:
а) визначення прийнятності варіантів реалізації проекту з погляду користувачів;
б) визначення сприятливості даного проекту здійсненню цілей розвитку національної економіки;
в) визначення існування альтернативних шляхів досягнення таких само економічних вигод з меншими витратами.
2. Соціальний аналіз не зосереджується на таких аспектах:
а) соціокультурні та демографічні характеристики населення, якого торкається проект, його кількісні характеристики і соціальна структура, включаючи розподіл за етнічними, племінними і класовими ознаками;
б) форми виробничої самоорганізації населення в районі реалізації проекту, включаючи структуру родин (наявність робочої сили, форми землеволодіння, доступ до ресурсів і регулювання їхнього використання);
в) прийнятність проекту з погляду місцевої культури, а саме здатність проекту адаптуватися щодо існуючих соціальних норм і разом із тим приводити до потрібних змін у поводженні людей і їхньому сприйнятті власних нестатків;
г) розробка прогнозних стандартних форм бухгалтерської звітності за проектом.
3. Особливістю соціального аналізу є:
а) неможливість кількісної характеристики багатьох соціальних змін та результатів, що супроводять проект;
б) оцінка можливого впливу законів, політики, інструкцій на здійснення й експлуатацію проектів;
в) висування пропозицій з технічної допомоги, що може знадобитися для здійснення організаційних змін, що рекомендуються, і розробки графіка необхідних робіт.
4. Визначення відповідності мети проекту соціальній орієнтації та задоволенню потреб населення регіону, в якому він реалізовуватиметься, проводиться на стадії:
а) розробки концепції проекту;
б) ідентифікації проекту;
в) експертизи проекту;
г) розробки проекту;
д) реалізації проекту;
є) заключної оцінки проекту.
5. Проведення соціального аналізу проекту:
а) обов 'язкове для всіх проектів;
б) необхідне для визначення фінансового результату проекту;
в) дозволяє визначити економічну ефективність проекту;
г) дозволяє визначити економічну привабливість проекту;
д) починається на стадії підготовки проекту.
6. Не належать до компонентів соціального аналізу:
а) оцінка населення, що мешкає в зоні реалізації проекту з погляду демографічних і соціокультурних особливостей;
б) оцінка умов проживання, зайнятості, відпочинку та встановлення ступеня впливу проекту на ці параметри;
в) визначення рівня адекватності проекту культурі та організації населення в районі його реалізації;
г) розробка стратегії забезпечення підтримки проекту на всіх стадіях підготовки, реалізації та експлуатації з боку населення регіону;
д) розробка заходів, що сприяють підвищенню рівня доходів населення.
7. Визначення прийнятності проекту з погляду етнічно-демографічної та соціально-економічної ситуації здійснюється на стадії:
а) преідентифікації проекту;
б) ідентифікації проекту;
в) підготовки проекту;
г) детального проектування проекту;
д) розробки проекту.
8. Встановлення всіх зацікавлених осіб, залучення їх до підготовки проектних рішень, узгодження дій виконавців проекту здійснюється на стадії:
а) преідентифікації проекту;
б) ідентифікації проекту;
в) підготовки проекту;
г) детального проектування проекту;
д) розробки проекту.
9. Інформування населення про всі позитивні та негативні соціальні зміни, пов'язані з проектом, визначення громадської думки та проведення моніторингу змін у соціологічній сфері проекту здійснюється на стадії:
а) реалізації проекту;
б) ідентифікації проекту;
в) підготовки проекту;
г) детального проектування проекту;
д) розробки проекту.
10. До індикаторів демографічних процесів не належать:
а) міграція населення;
б) скорочення чисельності населення;
в) очікувана тривалість життя населення;
г) кількість зайнятих;
д) середній рівень доходу у розрахунку на одну людину.
11. Фінансовий аналіз інвестиційного проекту — це:
а) визначення обсягу можливої потенційної шкоди навколишньому середовищу при реалізації проекту;
б) прийняття потрібних засобів для запобігання чи пом'якшення цієї шкоди;
в) сукупність прийомів і методів оцінки його ефективності.
12. Метою фінансового аналізу є:
а) визначення рентабельності й ефективності проекту з погляду інвесторів та організації, що реалізує проект;
б) визначення сприятливості даного проекту здійсненню цілей розвитку національної економіки;
в) існування альтернативних шляхів досягнення таких само
економічних вигод з меншими витратами.
13. Що не входить в завдання фінансового аналізу:
а) дати оцінку фінансового стану і фінансових результатів підприємства «без проекту» і «з проектом»;
б) оцінити потребу у фінансуванні проекту і забезпечити координацію використання фінансових ресурсів у часі;
в) оцінити взаємодію проекту й економіки чи країни, ступеня ефективності проекту для суспільства;
г) визначити достатність економічних стимулів для потенційних інвесторів.
14. Що не належить до причин потреби у фінансовому аналізі:
а) тільки фінансова оцінка дозволяє через зведення у вартісну форму всіх проектних вигод і витрат створити реальну можливість для вибору найбільш ефективного варіанта з наявних інвестиційних альтернатив;
б) вивчення рівня розвитку інвестиційної інфраструктури;
в) у процесі такого аналізу відпрацьовується найбільш ефективна схема фінансування реалізації конкретного проекту з урахуванням діючої системи оподатковування і можливих пільг, джерел і умов фінансування й ін.;
г) у процесі підготовки й здійснення попередніх розрахунків
для фінансового аналізу відбуваються ідентифікація і вартісне відбиття усіх видів факторів проекту, що підготовляє базу для аналізу чутливості
15. Що не відноситься до моделей, які застосовуються у фінансовому аналізі:
а) дескриптивні (описові) моделі;
б) предикативні;
в) нормативні моделі;
г) порівняльні.
16. До дескриптивних моделей не належать:
а) розрахунок точки критичного обсягу реалізації;
б) побудова системи звітних балансів;
в) подання фінансової звітності в різних аналітичних розрізах;
г) вертикальний та горизонтальний аналіз звітності.
17. До предикативних моделей не належать:
а) розрахунок точки критичного обсягу реалізації;
б) подання фінансової звітності в різних аналітичних розрізах;
в) побудова прогнозних фінансових звітів;
г) моделі динамічного характеру.
18. До методів аналізу фінансового стану і фінансових результатів
підприємства не належать:
а) економічний аналіз;
б) горизонтальний (часовий) аналіз;
в) вертикальний (структурний) аналіз;
г) трендовий аналіз.
19. До фінансових потоків не належать:
а) оплачений акціонерний капітал;
б) субсидії, безоплатні позички;
в) погашання акцій;
г) довгосередньострокові позички.
20. До фінансових відтоків не належать:
а) виплачу дивіденди;
б) викуп акцій;
в) збільшення рахунків до оплати;
г) погашення акцій.
21. Що не належить до джерел фінансування проекту:
а) власний капітал;
б) прибуток майбутніх проектів;
в) позикова капітал;
г) державні субсидії.
22. Розрахунок майбутніх грошових потоків за проектом здійснюється на підставі визначення:
а) прибутку, який отримає компанія у разі реалізації проекту;
б) доходу, який отримає компанія у разі реалізації проекту;
в) різниці Між грошовими потоками «з проектом» і «без проекту»;
г) грошового потоку, який отримає компанія у разі реалізації проекту;
д) додаткового грошового потоку, який отримає компанія у
разі реалізації проекту.
23. Позитивно впливає на грошовий потік проекту:
а) відсутність ліквідаційної вартості;
б) наявність ліквідаційної вартості;
в) нарахування амортизації.
24. При прогнозовані звіту про прибутки проекту використання
постійних цін потребує:
а) обов'язкового ігнорування інфляції у разі визначення умов оплати;
б) врахування інфляції у розрахунках номінальної ставки дисконту;
в) врахування інфляції у розрахунках реальної ставки дисконту;
г) врахування виплат боргу у процентах (у номінальному обчисленні);
д) використання розрахунку амортизаційних відрахувань, скоригованих на інфляцію.
25. Не належать до принципів фінансування проектів:
а) необхідність повернення фінансових коштів;
б) забезпечення підвищених темпів зростання доходу та капіталу;
в) мінімізація інвестиційних ризиків;
г) максимізація рівня прибутку на вкладений капітал;
д) забезпечення можливої участі в управлінні проектом.
