Нині набули поширення методи оцінювання і аналізу ефективності інвестиційних проектів, які пройшли тривалу апробацію у ринкових умовах. Основу цих методів становлять дві вихідні концепції:
1. Ефективність необхідно оцінювати виходячи з усього життєвого циклу інвестиційного проекту. Життєвий цикл типового інвестиційного проекту починається з визначення проектної ідеї і проходить три фази: 1) фазу підготовки проекту і забезпечення фінансування; 2) фазу проектування і будівництва; 3) фазу експлуатації, закінчується – згортанням, ліквідацією продажу чи перепрофілюванням виробництва.
2. Необхідно враховувати цінність грошей у часі Основними факторами, що впливають на зміну цінності грошей у часі є: інфляція; ставка відсотка на капітал; ризик.
Зведення вигод і витрат більш пізніх років до дійсного часу називають дисконтуванням. Дисконтування проводять шляхом множення вигод і витрат відповідного року на коефіцієнт дисконтування αt. Коефіцієнт дисконтування визначається за формулою:
де r – ставка відсотка (норма дисконту); t – кількість років, що відокремлюють вигоди і витрати від сьогодення (розрахункового року).
Процес, зворотний дисконтуванню, називають компаундування, тобто зведення вигод до витрат більш ранніх років до завершального року інвестиційного циклу. Компаундування провадять через порівняння проектів, що починали у різні моменти часу.
Коефіцієнт компаудування βt визначається за формулою:
Ефективність інвестиційних проектів, що ґрунтується на викладених концепціях, характеризується системою показників, які відображають співвідношення вигод та витрат з погляду інтересів їх учасників.
