Ринок цінних паперів – це особлива сфера фінансових відносин, де завдяки продажу цінних паперів здійснюється мобілізація фінансових ресурсів для задоволення інвестиційних потреб суб¢єктів економічної діяльності.
За економічною суттю ринок цінних паперів – це форма розподілу і перерозподілу фінансових ресурсів у державі з метою повнішого забезпечення потреб економіки ресурсами та їх ефективного використання.
Ринок цінних паперів, з одного боку, - це вигідна система розміщення тимчасово вільних коштів юридичних і фізичних осіб з метою одержання доходу, а з іншого, - ринок цінних паперів дає можливість задовольнити потребу в фінансових ресурсах підприємницьких структур для розширення своє господарської діяльності.
Основним об¢єктом ринку є цінні папери.
Цінні папери – грошові документи, що засвідчують право володіння, визначають взаємовідносини між особою, яка їх випустила, та їх власником і передбачають, як правило, виплату доходу у вигляді дивідендів або відсотків, а також можливість передавання прав, що зазначені в цих документах, іншим особам.
Ринок цінних паперів можна розмежувати на первинний і вторинний, а також біржовий і позабіржовий.
Основним об¢єктом на ринку цінних паперів є цінні папери. Учасниками операцій з цінними паперами є емітенти і вкладники (інвестори).
Емітент – це той, хто випускає цінні папери і отримує гроші від їх продажу. Вкладник сподівається, що вкладення грошей в цінні папери принесе йому дохід у майбутньому.
Згідно ЗУ “Про цінні папери і фондову біржу” до цінних паперів належать: акції, облігації, векселі, ощадні сертифікати, казначейські зобов¢язання.
Акція – це цінний папір без встановленого строку обігу, що засвідчує внесення певного паю до статутного капіталу акціонерного товариства.
Акції можуть бути прості і привілейовані, іменні і на пред¢явника.
Прості акції – це акції, прибуток від яких повністю зумовлюється чистим доходом підприємства та його дивідендною політикою. Тобто якщо емітент за результатами річної діяльності отримав незначний прибуток або закінчив рік із збитком, дохід у вигляді дивідендів по простій акції не виплачується. Отже, виплата дивідендів по простих акціях не гарантується емітентом. Власник простої акції має право брати участь в управлінні акціонерним товариством. При ліквідації емітента власник простої акції отримує право на частку активів підприємства в останню чергу, тобто після розрахунку емітента з трудовим колективом, державою, кредиторами і власника привілейованих акцій.
Привілейованими акції називаються тому, що їх власник має певні привілеї в порівнянні з власником простих акцій цього ж емітента. Найчастіше привілеї заключаються в тому, що власник привілейованої акції має гарантований фіксований процент дивіденду, незалежно від розміру прибутку підприємства. Привілейовані акції дають власнику право на першочергове отримання частини майна при ліквідації товариства і повернення йому номінальної вартості акцій на його вимогу. Однак власник такої акції позбавлений права брати участь в управління товариством, якщо це не передбачено статутом. Привілейовані акції випускаються на суму до 10% статутного капіталу акціонерного товариства.
Іменна акція представляє собою цінний папір, на бланку якого вказується ім¢я її власника. При випуску таких акцій емітент заводить книгу реєстрації іменних акцій, в яку заносяться дані про їх власників.
На бланку акції на пред¢явника немає імені власника. Поіменній акції емітент буде виплачувати дивіденди тій особі, яка на момент виплати в книзі реєстрації значить як її власник. Дивіденди по акціях на пред¢явника можуть виплачуватися особі, яка пред¢явить акції чи відповідний документ депозитарію, що йому належить певна кількість акцій, які знаходяться на зберігання в депозитарії.
Облігація – це цінний папір, який засвідчує внесення його власником певних коштів і підтверджує зобов¢язання емітента відшкодувати власникові номінальну вартість цього цінного паперу, у визначений строк із виплатою відсотків. Облігації різняться від акцій головним чином тим, що їх власник не є членом акціонерного товариства, а відтак і не має права голосу на зборах акціонерів. Облігації можуть бути іменними і на пред¢явника, перебувати у вільному обігу та з обмеженнями. Крім того, розрізняють процентні та безпроцентні облігації. Прибуток по процентних облігаціях виплачується відповідно до умов їх випуску, якими передбачається розміри та строки виплати відсотків. Номінальна вартість облігації повертається власникові після її погашення. Прибуток по безпроцентних облігаціях не виплачується. Власникові такої облігації після надання обумовленого строку надається можливість придбати відповідні товари.
Вексель – це письмове абстрактне й безспірне зобов¢язання позичальника сплатити після настання строку визначену суму грошей власникові векселя. Вексель може бути простим або переказним. Простий вексель – це письмове зобов¢язання, яке позичальник видає кредитору про оплату визначеної суми грошей після настання строку. Переказний вексель є письмовим наказом кредитора позичальникові про сплату визначеної суми грошей третій особі після настання строку оплати. Цей вексель набуває сили лише після того, як позичальник акцептує його (дасть згоду оплатити). Порядок випуску та обігу векселів визначається урядом.
Казначейські зобов¢язання – це вид цінних паперів на пред¢явника, які розміщуються серед населення виключно на добровільних засадах і які свідчать про внесення їхніми власниками грошових засобів до бюджету і дають право на отримання фіксованого доходу.
Ощадний сертифікат – це письмове свідоцтво банку про депонування коштів. Власник сертифіката має право на одержання доходу у вигляді відсотка, розмір якого визначається банком. Банки видають сертифікат строкові та до запитання, іменні та на пред¢явника.
Питання до семінарського заняття
1. Сутність, функції та значення фінансового ринку в фінансовій системі України.
2. Структура фінансового ринку.
3. Характеристика окремих сегментів фінансового ринку.
4. Загальна характеристика інструментів ринку цінних паперів.
5. Організація біржі та біржові операції на фінансовому ринку.
Завдання для перевірки знань (тести):
1. Суб’єктами фінансового ринку є:
а) фізичні та юридичні особи;
б) держава;
в) фінансові посередники;
г) всі відповіді вірні.
2. Грошовий ринок – це ринок, на якому:
а) здійснюються короткострокові депозитно-позичкові операції;
б) формується попит і пропозиція на середньостроковий та довгостроковий позичковий капітал;
в) встановлюються правові та економічні взаємовідносини між споживачами і продавцями валют;
г) об'єктом операцій є цінні папери.
3. Ринок, на якому купуються та продаються короткострокові боргові інструменти, — це ринок:
а) грошей;
б) депозитних сертифікатів;
в) казначейських векселів;
г) федеральних фондів;
д) державних цінних паперів.
4. Монетарні метали — це:
а) золото;
б) ювелірні вироби;
в) метали іридієво-платинової групи;
г) побутові вироби з золота;
д) золотий брухт.
5. Ринок позичкового капіталу – це ринок, на якому:
а) здійснюються короткострокові депозитно-позичкові операції;
б) формується попит і пропозиція на середньостроковий та довгостроковий позичковий капітал;
в) встановлюються правові та економічні взаємовідносини між споживачами і продавцями валют;
г) об'єктом операцій є цінні папери.
6. Валюта — це:
а) особливий товар, який відіграє роль загального еквівалента у процесі обміну;
б) готівкова частина грошової маси, що циркулює з рук у руки у вигляді банкнот і монет;
в) один із різновидів цінних паперів;
г) всі відповіді правильні.
7. Валюта є об’єктом купівлі-продажу на:
а) грошовому ринку;
б) ринку позичкового капіталу;
в) валютному ринку;
г) страховому ринку.
8. Торгівля валютою відбувається на:
а) фондовій біржі;
б) валютній біржі;
в) в банку;
г) немає правильної відповіді.
9. Первинний ринок – це:
а) випуск цінних паперів в обіг (емісія);
б) операції перепродажу цінних паперів;
в) біржовий;
г) позабіржовий.
10. Фондова біржа є:
а) емітентом на ринку цінних паперів;
б) посередником на ринку цінних паперів;
в) інвестором на ринку цінних паперів;
г) немає правильної відповіді.
11. Фондова біржа — це ринок, який:
а) здійснює торгівлю товарами;
б) регулярно функціонує і на якому здійснюється торгівля цінними паперами;
в) регулярно функціонує і на якому здійснюється торгівля нерухомим майном;
г) вірної відповіді немає.
12. Дилер - це:
а) фізична або юридична особа, що здійснює біржове або торгівельне представництво;
б) біржовий посередник, що сприяє здійсненню операцій між зацікавленими сторонами;
в) професійний посередник при складанні угод на фондових, товарних і валютних біржах;
г) вірної відповіді немає.
13. Брокер - це:
а) біржовий посередник, що сприяє здійсненню операцій між зацікавленими сторонами;
б) професійний посередник при складанні угод на фондових, товарних і валютних біржах;
в) фізична або юридична особа, що здійснює біржове або торгівельне представництво;
г) вірної відповіді немає.
14. Маклер — це:
а) професійний посередник при складанні угод на фондових, товарних і валютних біржах;
б) біржовий посередник, що сприяє здійсненню операцій між зацікавленими сторонами;
в) фізична або юридична особа, що здійснює біржове або торгівельне представництво;
г) вірної відповіді немає.
15. Цінні папери це:
а) грошові документи, що засвідчують майнові права або відносини позики;
б) письмове боргове зобов’язання, яке надає його власнику право вимагати від боржника сплати визначеної в ньому суми;
в) письмові посвідчення кредитних закладів про депонування коштів, що засвідчують право вкладника на одержання депозиту і відсотків по ньому;
г) вірної відповіді немає.
16. Акція - це:
а) цінний папір, який засвідчує право власника на частку власності акціонерного товариства, грошові документи, що засвідчують майнові права або відносини позик;
б) письмове боргове зобов'язання, яке надає його власнику право вимагати від боржника сплати визначеної в ньому суми;
в) цінний папір, який засвідчує право власника на отримання його номінальної вартості у встановлений термін з сплатою фіксованого відсотка;
г) вірної відповіді немає.
17. Облігація- це:
а) цінний папір, який засвідчує право власника на частку власності акціонерного товариства; грошові документи, що засвідчують майнові права або відносини позики;
б) письмове боргове зобов'язання, яке надає його власнику право вимагати від боржника сплати визначеної в ньому суми;
в) цінний папір, який засвідчує право власника на отримання його номінальної вартості у встановлений термін зі сплатою фіксованого відсотка;
г) вірної відповіді немає.
18. Вексель - це:
а) цінний папір, який засвідчує право власника на частку власності акціонерного товариства;грошові документи, що засвідчують майнові права або відносини позики;
б) письмове боргове зобов'язання, яке надає його власнику право вимагати від боржника сплати визначеної в ньому суми;
в) цінний папір, який засвідчує право власника на отримання його номінальної вартості у встановлений термін зі сплатою фіксованого відсотка;
г) вірної відповіді немає.
