1. Сутність і види акціонерних підприємств.
2. Акція. Курс акції.
3. Організаційно – правові основи діяльності акціонерних товариств.
1. Акціонерні товариства і акціонерний капітал виникли на основі руху позичкового капіталу і розвитку кредиту. В 19 сторіччі суспільство зіткнулося з проблемою – індивідуальні капітали, якими великими вони не були, виявилися недостатніми для організації великих підприємств: залізниць, великих фабрик і заводів, заснування великих банків тощо. В той же час дрібні форми виробництва вже не задовольняли потреби суспільства. Таким чином, на певному етапі розвитку товарне виробництво стикається з суперечністю між зростаючими потребами суспільства і можливостями товарного виробництва.
Акціонерні товариства стали такою формою організації виробництва, яка поєднувала невеликі індивідуальні капітали і надавала стимули до економічної діяльності як власників капіталів так і безпосередніх виробників.
Акціонерний капітал – це капітал, створений за рахунок внесків учасників акціонерного підприємства.
Акціонерне підприємство – це підприємство, засноване на колективній формі власності. Частка кожного учасника акціонерного підприємства визначається кількістю акцій, якими він володіє.
Акціонерне підприємство має ряд переваг в порівнянні з приватними одноособовими підприємствами:
v Можливість концентрації значних коштів,
v Створення великих форм підприємств,
v Поєднання економічних інтересів власників капіталів і безпосередніх виробників шляхом перетворення виробників на співвласників підприємства,
v Можливість поновлення капіталу підприємства (через випуск і продаж нових акцій),
v Поєднання переваг приватної і суспільної власності.
Характерні ознаки акціонерних підприємств:
Ø Статутний капітал розділений на певну кількість акцій однакової номінальної вартості,
Ø Акції розміщені між засновниками і учасниками,
Ø Акціонери несуть відповідальність за результати діяльності в межах вартості акції
Ø Відповідальність за зобов’язаннями – лише майном підприємства.
Акціонерні підприємства бувають двох видів: закриті і відкриті.
Закриті акціонерні підприємства – це такі підприємства, акцій яких розділені між засновниками і не можуть продаватися на ринку цінних паперів.
Відкриті акціонерні товариства – це підприємства, акції яких розповсюджуються за підпискою та можуть продаватися на фондовому ринку.
2. Акція – це цінний папір, який свідчить про внесок її власником в капітал акціонерного підприємства і дає право на отримання прибутку і участь в управлінні підприємством.
Функції акцій:
1. вона є свідоцтвом про внесення капіталу в статутний капітал підприємства,
2. акція є знаком власності,
3. акція дає право на отримання дивідендів,
4. акція є свідоцтвом інвестиції, технічного прогресу,
5. власник акції має право контролю і участі в справах підприємства.
Дивіденди – це частина прибутку акціонерного підприємства в розрахунку на одну акцію. Величина дивідендів залежить від розмірів внеску в капітал акціонерного підприємства і від прибутковості його діяльності.
Дивіденди розраховуються так: від загальної суми прибутку акціонерного підприємства вираховують видатки на розвиток, модернізацію, плати за кредити, премії. Сума, що залишилась, ділиться на кількість акцій.
Акції бувають двох видів: прості і привілейованих.
Привілейовані акції гарантують своїм власникам першочергову виплату дивідендів у фіксованих процентах до номінальної вартості акцій. Такі акції забезпечують також пріоритетну участь у розподілі майна у випадку ліквідації акціонерного підприємства. Водночас привілейовані акції не можуть бути враховані при голосуванні на зборах акціонерів. Їх власники можуть впливати на діяльність підприємства шляхом масового їх продажу на фондовій біржі (це може привести до падіння курсу акцій).
Згідно до Закону України «Про господарські товариства», акціонерне підприємство може випускати до 10 % привілейованих акцій.
Прості акції дають право своєму власнику брати участь в управлінні підприємством шляхом участі в голосуванні на зборах акціонерів.
Всі рішення про управління підприємством приймають загальні збори акціонерів шляхом відкритого голосування. Підрахунок голосів здійснюється за принципом: 1 акція = 1 голос. Міра участі акціонера в роботі підприємства визначається кількістю акцій. Фактично підприємством управляють власники найбільшої кількості акцій або ж контрольного пакету акцій. Контрольний пакет акцій включає більшість числа акцій (50% + 1 акція).
Акції можуть також бути іменними і на пред’явника.
Засновники акціонерного підприємства залишають у себе не менше 25% випущених акацій. Решту акцій реалізують за відкритою підпискою (якщо це відкрите акціонерне підприємство). Акції продають вперше за номінальною вартістю на первинному ринку цінних паперів. На фондовій біржі акції продають за ринковою ціною або курсом акції.
Курс акції – це ціна, за якою акція продається і купується на фондовій біржі.
На курс акції впливають наступні фактори:
1. величина дивідендів,
2. величина позичкового процента (%-ної ставки за якою банк виплачує проценти по депозитам),
3. рівень інфляції,
4. ринкова ситуація, економічна стабільність,
5. перспективи розвитку підприємства і галузі в майбутньому,
6. розміри нагромаджень, рівень доходів та схильність населення до заощаджень тощо.
Найбільш відомі фондові біржі (в Нью – Йорку, Лондоні, Токіо, Франкфурті, Гонконгу) визначають курси акцій найбільш впливових компаній, які є основою для визначення узагальнюючих індексів курсів акцій. Ці індекси є показниками рівня розвитку і стабільності економіки в цілому.
Крім акцій акціонерні підприємства можуть випускати також облігації.
Облігації акціонерних підприємств – це цінний папір, який свідчить про внесок певних коштів в капітал підприємства і дає право на отримання фіксованого прибутку. Облігація акціонерного підприємства не дає права її власнику брати участь в зборах акціонерів і не підлягає передачі. Вони свідчать про кредитні відносини і з часом виконуються підприємством.
1). курс акції = Д / Б% * 100%,
Де, Д – розмір дивідендів,
Б% - позичковий процент.
2). дап' = Д / Ца * 100% або дап' = Рап / Кап * 100%
дап' – норма прибутку акціонерного підприємства,
Ца – номінальна ціна акції,
Рап - прибуток акціонерного підприємства,
Кап – капітал акціонерного підприємства.
3). Д = Курс акції - Ца
За цією формулою визначається величина дивідендів в реальних ринкових умовах.
З поширенням акціонерних підприємств з'явились холдинги.
Холдинг – це компанія, яка володіє контрольними пакетами акцій інших компаній. Таким чином, холдинг контролює залежні компанії і використовує їх діяльність в своїх інтересах.
Холдинги створюють систему участі – це володіння одними акціонерними компаніями контрольними пакетами інших компаній. На її основі складається багатоступенева залежність великої кількості підприємств від фінансових груп або окремих фінансових магнатів, які отримують можливість розпоряджатися капіталами і вилучати прибутки підприємств, формально не несучи відповідальності за їх діяльність.
Суть системи участі полягає в тому, що головна компанія «мати» (холдинг) скуповує контрольні пакети акцій інших «дочірніх» компаній, які в свою чергу скуповують акції дрібних фірм «онуків». Так створюється розгалужена система фінансової залежності, при якій холдинг, володіючи відносно невеликим капіталом, контролює в декілька разів більший капітал, спрямовуючи його діяльність у власних інтересах.
Утворення акціонерних підприємств породжує фіктивний капітал – капітал у вигляді цінних паперів. Реальний капітал – це промисловий капітал у всіх його формах (грошовий, продуктовий, товарний). Цінні папери не мають власної вартості, вони є лише титулами вартості.
Фіктивний капітал виникає на основі реального капіталу, відокремлюється від нього і здійснює власний рух в економіці.
В сучасних умовах фіктивний капітал зростає значно швидше, ніж реальний. Це пов’язано:
1. з тенденцією прибутковості до зниження, падінням банківського проценту (чим нижчий банківський процент, тим вище курс акцій, отже тим більший фіктивний капітал),
2. з перетворенням все більшої кількості підприємств на акціонерні, що збільшує фіктивний капітал,
3. зростання державних боргів, випуск облігацій державних позик.
Зростання фіктивного капіталу породжує ілюзію зростання народного добробуту. Але акції розміщені нерівномірно серед людей з різними рівнями доходів: 52% акцій зосереджені у 2,5% найбагатших людей, 3% - у робітників, 0,3% - у фермерів.
Крім того, зростання фіктивного капіталу означає зростання чисельності людей, що отримують доходи від цінних паперів, не займаючись ніякою продуктивною працею.
3. Процес створення акціонерного підприємства включає наступні етапи:
1. оголошення про намір створення акціонерного підприємства,
2. проведення підписки на акції,
3. проведення установчих зборів,
4. державна реєстрація підприємства.
Оголошення про створення акціонерного підприємства здійснюється в пресі, радіо, телебаченні. Засновники акціонерного підприємства оголошують про відкриту підписку на акції. В повідомлені повинні міститися дані про майбутнє підприємство: фірмова назва, мета діяльності, склад засновників, розмір статутного капіталу тощо. Термін відкритої підписки не перевищує 6 місяців. Якщо за цей час не буде реалізовано 60% акцій акціонерне підприємство не вважається заснованим. Засновники зобов’язані залишити в себе не менше 25% акцій. Установчі збори акціонерного підприємства обирають Раду акціонерного підприємства, затверджують статут та пільги засновників.
Вищім органом правління акціонерного підприємства є загальні збори, участь у яких можуть брати всі акціонери. Збори приймають рішення щодо виробничої діяльності. Збори є правомочними, якщо на них присутні більше 60% голосів (акцій). Рішення приймаються більшістю голосів (3/4 голосів).
Між зборами управління акціонерного підприємства здійснює Рада акціонерів, яка здійснює такі функції:
Ø контроль за діяльністю акціонерного підприємства (Спостережна рада),
Ø виконання поточних функцій управління (Правління),
Ø контроль за фінансово0-господарською діяльністю правління (Ревізійна комісія).
