Характеристика показників фінансового стану підприємства
Фінансовий стан- це комплексне поняття, яке характеризується системою показників і визначає конкурентоспроможність підприємства, його потенціал в ділових стосунках, спроможність гарантувати власні економічні інтереси та інтереси партнерів. Фінансовий стан є результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства, визначається сукупністю виробничо-господарських факторів характеризується системою показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів.
На фінансовий стан впливають наступні зовнішні фактори:
ü динаміка платоспроможного попиту
ü фаза економічного циклу
ü гострота конкурентної боротьби
ü податково-кредитна політика
ü загальна політична нестабільність.
Внутрішні фактори впливу на фінансовий стан:
· галузева належність підприємства
· структура продукції, що випускається
· обсяг оплаченого статутного капіталу
· величина та структура витрат, їх динаміка у порівнянні з доходами
· стан майна та фінансових резервів, що є в наявності підприємства
За групами користувачів інформації можна виділити наступні групи показників:
1. Необхідні для податкових служб (спроможність підприємства платити податки, наскільки підприємство дієздатне після оплати податків, розгляд активів та пасивів підприємства, величина виручки, сума прибутку до оподаткування і рентабельність виробництва та продукції).
2. Для кредитуючих установ (кредитуючі установи зацікавлені в оцінці ліквідності, платоспроможності, та визначення готовності підприємства повернути кредити та проценти по них).
3. Показники, необхідні для партнерів по ділових стосунках (попередні показники другої групи та показники фінансової стійкості підприємства, його фінансова незалежність, спроможність підприємства маневрувати коштами для забезпечення виробничого процесу).
4. Для акціонерів (доходність акцій, ринкова вартість акцій, загальний фінансовий стан підприємства).
Фінансовий аналіз – це спосіб оцінювання і прогнозування фінансового стану підприємства на підставі його бухгалтерської та фінансової звітності і оперативних даних.
Задачі фінансового аналізу:
1. виконується аналіз рентабельності та фінансової стійкості.
2. дослідження ефективності використання майна та забезпечення власним оборотним капіталом
3. об’єктивна оцінка динаміки та стану ліквідності та платоспроможності підприємства
4. оцінка становища підприємства на фінансовому ринку, його конкурентоспроможність
5. визначення ефективності використання фінансових ресурсів.
Джерела інформації для оцінки фінансового стану підприємства
Інформаційною базою для оцінки фінансового стану підприємства є дані: балансу, звіту про фінансові результати, звіту про рух грошових коштів та звіту про власний капітал, дані статистичної звітності та оперативні дані.
Баланс відображає стан майна підприємства, ефективність розміщення активів та джерела формування майна підприємства.
Активи відображають склад майна підприємства, пасиви – джерела їх формування.
Склад активів (складаються з трьох розділів):
1. Необоротні активи – міститься інформація про нематеріальні активи, основні засоби, незавершене будівництво, довгострокові фінансові вкладення.
2. Оборотні активи - інформація про запаси сировини, матеріалів, незавершене виробництво, готову продукцію, товари, дебіторську заборгованість, короткострокові фінансові вкладення та грошові кошти.
3. Витрати майбутніх періодів.
Пасив складається з 5 розділів:
1. Власний капітал – статутний капітал, додатково вкладений капітал, інший додатковий капітал, нерозподілений прибуток (збиток), неоплачений капітал, вилучений капітал.
2. Забезпечення наступних витрат і платежів.
3. Довгострокові зобов’язання (довгострокові кредити (банківські), відстрочені податкові зобов’язання).
4. Поточні зобов’язання (короткострокові кредити банків, поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями, кредиторська заборгованість по розрахунках з бюджетом, учасниками (по виплаті дивідендів), внутрішні розрахунки.
5. Доходи майбутніх періодів.
Основні рівняння балансу:
1. Актив=Пасиву
2. Основний капітал + Оборотний капітал = Власні кошти + Позичковий капітал
Ір.А+(ІІр.А+ІІІр.А)=Ір.П+(ІІр.П+ІІІр.П+Ivр.П+Vр.П)
3. Чистий оборотний капітал = Поточні активи-поточні зобов’язання
ЧОК=(ІІа+ІІІа)-4П
4. Основний капітал (основні засоби) = Первісна вартість – знос
код.030=031-032
5. Дебіторська заборгованість враховується за чистою реалізаційною вартістю, яка дорівнює первісній вартості за мінусом резервів сумнівних боргів.
Код160=161-162
6. Власні оборотні кошти = Власний капітал-необоротний капітал + прирівняні (умовно) до власного капіталу довгострокові зобов’язання
ВОК = ІрП-ІрА+ІІІрП
Оцінка платоспроможності та ліквідності підприємства
Платоспроможність – це готовність підприємства заплатити по боргах в разі одночасного пред’явлення вимог щодо платежів з боку всіх кредиторів (маються на увазі лише короткострокові зобов’язання).
Платоспроможність – це наявність у підприємства коштів, достатніх для погашення боргів по всім короткостроковим зобов'язанням та одночасно для здійснення безперервного процесу виробництва і реалізації.
Джерела покриття заборгованості: ГК, ц/п, ДЗ, залишки ГП, запаси сировини та матеріалів.
Ліквідність активів – це швидкість перетворення активів підприємства у грошові кошти.
Класифікація активів за ступенем ліквідності:
Л1 – це першокласні (абсолютно) ліквідні кошти, які знаходяться у миттєвій готовності до погашення боргів (грошові кошти і поточні фінансові інвестиції):ряд. 220-240
Л2 – ліквідні кошти другого класу, тобто активи, які можуть швидко перетворюватись в грошові кошти (дебіторська заборгованість або векселі):ряд. 150-210+250
Л3 – ліквідні кошти третього класу, які поступово можуть бути перетворені в грошові кошти (запаси ГП, сировини та матеріалів, товари):ряд. 100-140 (умовно 270)
Л4 – активи, що важко реалізується (будинки, споруди) І розділ активу балансу
Класифікація пасивів в залежності від строків погашення зобов’язань:
П1- це зобов’язання, які необхідно виконати в першу чергу (кредиторська заборгованість)
ряд.530-600+430+630
П2 – це короткострокові зобов’язання (короткострокові кредити): ряд.500+510+520+610
П3 – довгострокові пасиви (довгострокові кредити) – ІІІ р.пасиву, ряд. 480
П4 – постійні пасиви (зобов’язання перед власниками) – І р.П, ряд. 380
Ліквідність балансу– це міра покриття зобов’язань підприємства такими активами, строк перетворення яких у грошові кошти відповідає строку погашення зобов’язань.
Умова ліквідності балансу: Л1ÊП1 Л2ÊП2 Л3ÊП3 Л4ÍП4
Для оцінки платоспроможності або ліквідності використовується наступна система показників :
1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності = (ГК + ПФІ)/Короткострокові зобов’язання
Л1/(П1+П2) Нормативне значення 0,2-0,25
2. Коефіцієнт критичної оцінки або проміжної ліквідності (норматив - більше 1)
Ккр = (ГК + ПФІ + ДЗ)/Короткострокові зобов’язання
3. Коефіцієнт покриття– загальний показник платоспроможності :
Кп = (ГК + ПФІ + ДЗ +ТМЦ)/Короткострокові зобов’язання
Норматив – 2-2,5
4. Коефіцієнт чистої виручки – розраховується по ф.2 “Звіт про фінансові результати”
Кч.в. = (Чистий прибуток + Сума амортизації)/Чиста виручка
Кч.в.=р.220+260/035
Економічний зміст цього показника: показує частку чистого доходу, що залишається в розпорядженні підприємства, в чистій виручці (цей показник чим більше, тим краще)
Для оцінки платоспроможності використовується абсолютний показник величини чистого оборотного капіталу(показує величину оборотних коштів підприємства, вільних від боргів).
ЧОК=ІІрА+ІІІр.А-4р.П
5. Коефіцієнт чистих активів = (ОК - Короткострокові зобов’язання –Безнадійні дебітори-Неліквідні запаси)/Оборотні кошти
Показує, яка частка оборотних активів реально залишається у підприємства для забезпечення його діяльності.
Оцінка фінансової стійкості
Фінансовий стан характеризує стан фінансових ресурсів підприємства, їх структуру та використання, які забезпечують розвиток підприємства на базі зростання прибутку, всього капіталу при збереженні платоспроможності, кредитоспроможності на належному рівні. Фінансовий стан підприємства характеризується трьома групами показників :
1. показники, що визначають стан оборотних коштів
2. показники стану основного капіталу
3. фінансова незалежність та ділова активність підприємства
І група показників
- Коефіцієнт забезпечення запасів і затрат власними оборотними коштами
Кзз=ВОК/ЗВ Ê1
Призначення цього показника Ê1 – це повна незалежність від зовнішніх джерел фінансування.
Оскільки на підприємствах, з одного боку, можуть виникати понаднормативні запаси ТМЦ, а з іншого – їх рівень нижче нормативно допустимого, то при розрахунках Кзз реальна ситуація може бути викривлена, тому на практиці для кожного підприємства необхідно розраховувати нормативне значення цього коефіцієнта. Для цього визначається обсяг власних оборотних коштів, необхідних для покриття нормативних запасів і витрат.
% надлишку:
ВОКн=ЗВ/(100%+%надлишку)
Нормативний коефіцієнт Кзз = ВОКн/ЗВ (0,6-0,8)
Якщо цей норматив не досягає значення 0,6-0,8, це свідчить про фінансову кризу на підприємстві, а для виробничих підприємств – про ризик зупинки процесу виробництва.
Якщо Кззн>1, це означає неефективність використання фінансових ресурсів.
- Коефіцієнт маневреності власних коштів Км=ВОК/ВК – показує, наскільки мобільні власні кошти. Чим вище цей показник, тим краще. Якщо йде зростання цього показника в динаміці, позитивність цього явища необхідно показувати з прискорення обертаємості оборотних коштів.
- Коефіцієнт оборотності поточних активів – Коб=ЧВ/((ОКна поч.року+ОКна кін.)/2)
Чим вище, тим краще. ЧВ – чиста виручка. Даний показник показує ділову активність підприємства, ефективність використання оборотних коштів та конкурентоспроможність.
- Коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних цінностей
Коб.ТМЦ=ЧВ/((ТМЦ на початок року+ТМЦ на кінець року)/2)
Для характеристики фінансового стану підприємства важливо визначити оборотність коштів в розрахунках.
- Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості
Кодз=ЧВ/((ДЗ на поч.+ДЗ на кін.)/2)
Тривалість 1 обороту : 360/Кодз
Ці показники порівнюються зі станом та оборотністю кредиторської заборгованості.
Кокз=ЧВ/((КЗ на поч.+КЗ на кін.)/2)
Якщо Кодз значно вищий за Кокз – це ознака погіршення фінансового стану підприємства.
Коефіцієнт забезпечення власними коштами поточних активів
Кз=ВОК/Оборотний капітал
ІІ група показників
- Індекс постійного активу
Іп.а.=Необоротні активи/Власний капітал
Чим вища доля активів підприємства створена за рахунок власних коштів, тим менший ризик неплатоспроможності підприємства.
- Коефіцієнт нарахованої амортизації (коефіцієнт зносу) – характеризує інтенсивність вивільнення коштів із основного капіталу або характеризує ступінь зносу.
Кзн=Сума зносу/Первісна вартість основних засобів
- Коефіцієнт реальної вартості майна – показує можливості підприємства по нарощуванню потужностей виробництва продукції.
Кр.в. = (Основні засоби+Запаси+НЗВ+МШП)/Сума активів
ІІІ група показників
- Коефіцієнт автономії – на 50-70% підприємство повинно фінансуватися за рахунок своїх коштів. Чим вищий показник, тим більш незалежне підприємство. Дуже високий цей показник у більшості випадків свідчить про недоступність або дороговізну кредитних ресурсів для підприємства.
Ка=Власний капітал/Сума активів (норматив – 0,5-0,7)
- Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів = ПК/ВК (Í1)
- Рентабельність активів Ра=Прибуток/Сума активів*100%
5.Фінансові аспекти інвестиційної привабливості
Інвестиційна привабливість характеризується показниками:
- Доходності капіталу
- Курсової вартості акцій
- Рівнем дивідендів
1. Забезпеченість акцій чистими активами підприємства:
ЧА=Сума активів -Необоротні активи-Боргові зобов’язання
Кча=ЧА/Кількість акцій
Особливої уваги цей показник набуває при ліквідації підприємства, тобто його розподілу між акціонерами.
2. Ступінь гарантії повернення коштів, вкладених інвесторами в акціонерне товариство – оцінюється окремо і по превілійованим акціям, і по простим.
Рівень забезпечення привілейованих акцій = ЧА/Вартість привілейованих акцій
Рівень забезпечення простих акцій = ЧА-Вартість привілейованих акцій/Вартість простих акцій
3. Курс акцій залежить від величини чистого прибутку на 1 акцію:
ЧП на 1 акцію=ЧП/Кількість акцій*Номінал акції
Коефіцієнт виплати дивідендів=Реально виплачений дивіденд(%)/ЧП на 1 акцію(%)
4.Рівень дивідендів = ЧП на виплату дивідендів/Номінальна вартість акцій
5. Курсова вартість акцій, що сформована на ринку з урахуванням депозитних ставок:
Кца=Номінал*Дивіденд(%)/Банківський %
Порівнюється рівень сплаченого дивіденду з рівнем депозитних ставок. Якщо Д(%)менше Банківського проценту, то невигідне вкладання в акції.
