Основнийметодичний підхід оцінки – часова оцінка грошових потоків. Часова оцінка грошових потоків необхідна для об’єктивного співставлення грошових сум, що виникають у різний час.
Приведення грошових сум, що виникають у різний час, до порівнянного виду, називається часовою оцінкою грошових потоків.
Часова оцінка грошових потоків заснована на використанні шести функцій складного відсотка, або шести функцій грошової одиниці:
1. Майбутня вартість одиниці (складний відсоток, накопичена сума грошової одиниці);
2. Поточна вартість одиниці (дисконтування, реверсія);
3. Поточна вартість ануїтету;
4. Періодичний внесок на погашення кредиту (внесок на амортизацію одиниці);
5. Майбутня вартість ануїтету (накопичення грошової одиниці за період);
6. Періодичний внесок до фонду накопичення (фактор фонду відшкодування).
Оцінка вартості потенціалу підприємства безпосередньо пов’язана з теорією зміни вартості грошей у часі, тому що:
- по-перше, існує певний часовий лаг між моментом вкладення коштів у підприємство як об’єкта оцінки та моментом отримання доходів від користування ним як товаром;
- по-друге, існування такого часового лагу обумовлює необхідність урахування як інфляційних очікувань, так і ризику неотримання прогнозованих доходів.
В теорії зміни вартості грошей застосовується часова оцінка грошових потоків, процедура проведення якої ґрунтується на певних припущеннях:
- грошовий потік – це грошові суми, що виникають в певній хронологічній послідовності;
- грошовий потік, в якому всі суми розрізняються за величиною, називають звичайним грошовим потоком;
- грошовий потік, в якому всі суми рівновеликі та виникають через однакові проміжки часу, називають ануїтетом;
- грошовий потік може виникати наприкінці, на початку та в середині періоду;
- суми грошового потоку виникають через однакові проміжки часу, які називають періодом;
- попередньо розраховані таблиці складного відсотка без коригування застосовані тільки до грошового потоку, що виникає наприкінці періоду;
- дохід, одержаний на інвестований капітал, з господарського обороту не вилучається, а приєднується до основного капіталу;
- часова оцінка грошових потоків враховує ризики, пов’язані з інвестуванням;
- ризик– це вірогідність отримання в майбутньому доходу, що співпадає з прогнозною величиною;
- рівень ризику повинен мати адекватну ставку доходу на вкладений капітал:
- ставка доходу на інвестиції – це процентне співвідношення між чистим доходом і вкладеним капіталом.
